6月13日上午，第十一屆陸家嘴論壇在上海開(kāi)幕，科創(chuàng)板正式宣布開(kāi)板，證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿主持科創(chuàng)板開(kāi)板儀式。上交所理事長(zhǎng)黃紅元在論壇上表示，預(yù)計(jì)在兩個(gè)月之內(nèi)將看到首批企業(yè)在科創(chuàng)板上市。 　　 　　提速，無(wú)論是5G還是科創(chuàng)板，市場(chǎng)開(kāi)創(chuàng)新元年的速度是越來(lái)越快，去年“科創(chuàng)板”第一次在黃浦江畔響起，到現(xiàn)在中國(guó)自己市場(chǎng)已經(jīng)是迎來(lái)了中國(guó)版的納斯達(dá)克指數(shù)。前期中小企業(yè)板從籌劃到設(shè)立花了5年，創(chuàng)業(yè)板更是歷時(shí)10年方才揭開(kāi)帷幕。而這專(zhuān)為科技型和創(chuàng)新型中小企業(yè)服務(wù)的科創(chuàng)板則是只用了200多天便已經(jīng)是推出來(lái)了。 　　 　　科創(chuàng)板大事記 　　 　　2018年11月5日，在首屆進(jìn)博會(huì)上宣布設(shè)立科創(chuàng)板。 　　 　　2019年3月18日，科創(chuàng)板開(kāi)始正式接收發(fā)行人的上市申請(qǐng)。 　　 　　2019年4月23日，首輪問(wèn)詢展開(kāi)，3家科創(chuàng)板企業(yè)被受理。 　　 　　....... 　　 　　再到今天，科創(chuàng)板正式開(kāi)板。從目前來(lái)看，已經(jīng)有三家企業(yè)過(guò)會(huì)，分別是微芯生物、天準(zhǔn)科技、安集科技。這三家企業(yè)中，這三家企業(yè)分別在創(chuàng)新藥、高端半導(dǎo)體和人工智能技術(shù)上擁有領(lǐng)先技術(shù)。像是微芯生物是主要研究發(fā)現(xiàn)和開(kāi)發(fā)腫瘤、代謝疾病和免疫性疾病三大治療領(lǐng)域的原創(chuàng)新藥；天準(zhǔn)科技以機(jī)器視覺(jué)為核心技術(shù)，運(yùn)用人工智能的公司；安集科技則是在工程和半導(dǎo)體材料加工方面擁有豐富的經(jīng)驗(yàn)和強(qiáng)勁的核心競(jìng)爭(zhēng)力。這三者基本上都是相關(guān)行業(yè)的小巨人、領(lǐng)跑者公司。 　　 　　值得注意的是三家科創(chuàng)企業(yè)的營(yíng)收穩(wěn)步增長(zhǎng)，并且三家企業(yè)在境內(nèi)境外都有不少的專(zhuān)利，它們都代表著科創(chuàng)板的未來(lái)。

　　 　　對(duì)于接下來(lái)上市科創(chuàng)板的個(gè)股，據(jù)消息稱，6月11日、13日將召開(kāi)第二次、第三次審議會(huì)議。福光股份、華興源創(chuàng)、睿創(chuàng)微納；瀾起科技、天宜上佳、杭可科技將上市委審議，目前尚未出現(xiàn)消息，不過(guò)首批科創(chuàng)板個(gè)股料想不會(huì)太讓大家失望。 　　 　　如何參與科創(chuàng)板炒作 　　 　　對(duì)于大家來(lái)說(shuō)，科創(chuàng)板是一個(gè)新東西，上市幾日漲幅放開(kāi)，機(jī)構(gòu)炒作，如果打中了新上市的科創(chuàng)板新股，那么收益就上去了。我們?cè)撊绾螀⑴c呢？按照目前相關(guān)政策，當(dāng)前僅有三種方式，參與門(mén)檻高的個(gè)人網(wǎng)上申購(gòu)打新，不確定收益的投資科創(chuàng)板基金，需要把握時(shí)機(jī)的戰(zhàn)略配售基金。對(duì)此，編者專(zhuān)門(mén)做了一個(gè)詳細(xì)的表格來(lái)給大家做解釋。  

　　 　　從上圖我們能明顯地看到，個(gè)人是最簡(jiǎn)單的一種，但是資金準(zhǔn)備、經(jīng)驗(yàn)準(zhǔn)備、市值準(zhǔn)備都是一個(gè)門(mén)檻，并且還有配售比例低這一致命的弱點(diǎn)。不過(guò)有實(shí)力最好是選擇第一種方式，參與就好可以選擇第二種，抱著試試的態(tài)度那么最好選擇戰(zhàn)略配售這一最后的一種。 　　 　　科創(chuàng)板有哪些需注意的新規(guī)則 　　 　　科創(chuàng)板本質(zhì)上是一個(gè)新的板塊，但是這個(gè)板塊不同于以前的中小板創(chuàng)業(yè)板，在這個(gè)板塊里面有很多制度上的創(chuàng)新與改革。而且值得注意的是，這里還是注冊(cè)制市場(chǎng)，并且具有嚴(yán)格的信息披露與強(qiáng)化中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，所以就目前而言，這一板塊并不是法外之地，可能更像是模擬國(guó)外的股市。 　　 　　對(duì)于這一板塊的規(guī)則，編者認(rèn)為具有八個(gè)要點(diǎn)，第一是交易賬戶需要開(kāi)通科創(chuàng)板權(quán)限；第二是科創(chuàng)板依舊是T+1的交易機(jī)制，與主板一致；第三是每日漲跌幅限制為20%，新股上市后前5個(gè)交易日不設(shè)漲跌幅限制；第四是盤(pán)后固定價(jià)格交易，這是新東西，市場(chǎng)收盤(pán)后還可以按照收盤(pán)價(jià)進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)股票，這個(gè)時(shí)間是放在了15.05-15.30之間，當(dāng)天停牌的個(gè)股無(wú)法進(jìn)行交易；第五交易時(shí)間基本上與主板一致，但是由于盤(pán)后固定價(jià)格交易，相對(duì)應(yīng)市場(chǎng)比主板要多半個(gè)小時(shí)；第六就是申報(bào)數(shù)量上市價(jià)訂單是200股到5萬(wàn)股之間，限價(jià)訂單是200股到10萬(wàn)股之間，可以按照一股為單位買(mǎi)，比如301股，這個(gè)和主板不一樣；第七就是賣(mài)出不足200股的可以一筆全部賣(mài)出；第八就是科創(chuàng)板股票自上市首日起就可以作為融資融券標(biāo)的。 　　 　　這些規(guī)則確實(shí)與主板有所不同，但是這主要是因?yàn)閷?duì)于創(chuàng)新型企業(yè)的估值，對(duì)全世界都是個(gè)難題。因?yàn)橐粋€(gè)新技術(shù)有多大的市場(chǎng)是未知的，一個(gè)新技術(shù)研發(fā)周期是未知的，一個(gè)新東西能存在多久也是未知的。就像是共享單車(chē)共享汽車(chē)一樣，說(shuō)起來(lái)有很大的市場(chǎng)，但是隨著資本的退潮，這一行業(yè)的漏洞也就出來(lái)了，單車(chē)的破損率，各類(lèi)維護(hù)費(fèi)用，靠著租車(chē)費(fèi)用完全不能覆蓋其所支出部分，所以共享單車(chē)自然就破產(chǎn)了。 　　 　　其實(shí)其他資本市場(chǎng)也出現(xiàn)過(guò)上市以后大漲的局面，同樣也出現(xiàn)過(guò)上市以后紛紛跌破發(fā)行價(jià)的情況，這都表明對(duì)于創(chuàng)新型企業(yè)的估值本身是一個(gè)難題。這些年社會(huì)各界特別是投資行業(yè)普遍重視科技創(chuàng)新型企業(yè)的投資，所以在一級(jí)市場(chǎng)實(shí)際上部分出現(xiàn)了估值的泡沫。這次科創(chuàng)板我們更加需要發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制的作用，而不是靠證監(jiān)會(huì)、上交所去判斷它的價(jià)值和估值，而且在發(fā)行環(huán)節(jié)買(mǎi)賣(mài)雙方有詢價(jià)、路演這一系列的制度性安排，希望能夠通過(guò)這些安排，市場(chǎng)的約束機(jī)制能夠促使科創(chuàng)企業(yè)的估值更加合理。 　　 　　不過(guò)當(dāng)這個(gè)板塊開(kāi)始運(yùn)作起來(lái)以后，上市企業(yè)估計(jì)會(huì)存在迭代快、未盈利等不確定性，科創(chuàng)板相應(yīng)的制度創(chuàng)新也有磨合期，不排除初期有個(gè)別公司定價(jià)并不符合市場(chǎng)各方預(yù)期，也不排除科創(chuàng)板開(kāi)盤(pán)初期股價(jià)大幅波動(dòng)，不排除個(gè)別公司和市場(chǎng)各方會(huì)質(zhì)疑科創(chuàng)板的定位。感覺(jué)就像是小米公司剛剛出現(xiàn)的時(shí)候據(jù)稱要讓投資者賺一倍，現(xiàn)在卻腰斬，還有新東方剛上市就破發(fā)，這一國(guó)內(nèi)教育第一股面臨了如此的困境。 　　 　　當(dāng)然，我們也希望科創(chuàng)板平穩(wěn)推出之后，從中能走出不少華為、阿里這樣的汽車(chē)，這才是中國(guó)的未來(lái)。