黃金和美元是反相關(guān)關(guān)系，意思就是競價(jià)下跌，美元會上漲，而美元貶值，競價(jià)就會上漲。其邏輯在于：美元是國際黃金市場上的標(biāo)價(jià)貨幣,因而與金價(jià)呈現(xiàn)負(fù)相關(guān).假設(shè)金價(jià)本身價(jià)值未有變動,美元下跌,那金價(jià)在價(jià)格上就表現(xiàn)為上漲。另一個方面是黃金作為美元資產(chǎn)的替代投資工具.實(shí)際上在2005年之前的幾年，金價(jià)的不斷上漲，一個主要因素就是美國聯(lián)邦儲備系統(tǒng)的影響。

布雷頓森林體系之后，黃金就與美元掛鉤，二戰(zhàn)后布雷頓森林體系解體，但此時美元已經(jīng)是全球最具有影響力的貨幣，很多黃金依然以美元計(jì)價(jià)，所以美元的供應(yīng)量直接影響金價(jià)的漲跌。